투자의 귀재

이어서...

2부. 블록체인 경제와 새로운 경제원리

인터넷 프로토콜 vs. 블록체인 프로토콜

프로토콜은 통신규약

블록체인을 프로토콜이라고 강조할 수 있는 계기는 이더리움의 스마트계약

아직 국제표준화 기구를 통한 표준화 작업은 이루어지지 않은 상태

메인넷을 운영하고 있는 이더리움, EOS, 폴카닷 등은 해당 네트워크내에서 표준 기술 제공

P2P 구조 : 중개인이 없는 동시에 너트워크에 접속해 있는 모든 컴퓨터가 질서 있게 동등한 도료이며, 수많은 동료가 평등하게 작업을 수행하는 새로운 인터넷 환경으로 볼 수 있다.

분산시스템을 하나의 노드(node)로 부른다.

탈중앙화된 P2P 구조는 서버에 종속관계가 없는 모든 노드가 동등한 계층관계를 형성하기에 동등 계층 간의 합의가 가능하다.

블록체인 경제원리 : 1. 신뢰머신, 2. 인센티브 머신, 3. 프로그램 가능 경제 머신

비즈니스 혁신성 : 1. 스마트 컨트랙트 : 소프트 영역, 2. P2P 탈중앙화 : 하드웨어 영역

3부. 블록체인과 토큰경제

토큰 : 독립된 블록체인 네트워크를 소유하지 않은 경우

토큰은 암호화폐가 상장되기 전 자신의 블록체인 네트워크가 없거나 완성되지 않아 기존의 다른 네트워크를 사용하여 발행하는 암호화폐

코인 : 독립된 블록체인 네트워크 즉, 메인넷을 보유한 경우 그 메인넷에서 발행된 토큰

3가지 토큰 유형 : 1) 지불토큰, 2) 유틸리티 토큰, 3) 증권형 토큰

1세대 : 비트코인, 2세대 : 이더리움

이더리움 2.0 : 보안성 및 탈중앙화 특성을 해치지 않는 범위에서 속도, 효율성, 확장성을 개선하는데 중점

DAO (Decentralized Autonomous Organization) : 다수의 참여자들이 조직 관점에서 의사결정을 하는 탈중앙화 구조에서 새로운 거버넌스 유형. CEO, 경영진, 투자자들의 참여 없이 이더리움 네트워크에서 이루어지는 자율 조직 체계를 의미.

DAO 기반의 블록체인 생태계는 참여자들에 대한 투명하고 공정한 수익 배분을 가능하게 함으로써 기존에 경영자와 소수인에게 집중되어 있는 수익구조를 재분배하는 효과를 가져올 수 있는 가능성을 열어준 셈.

3세대 : 합의를 도출하는 자체 의사결정 기능을 제공 (그 이전에는 하드포크를 통해 생태계가 분리되는 경우 발생). ADA, EOS, Polkadot, NEO 등. 하드포크를 최소화하기 위해 거버넌스 영역까지 확대하는 특징

거버넌스에 담을 주요 내용들 : 1. 의사결정 구조 체계 (코인 총발행량, 추가 발행 여부, 수수료 변경, 중재 또는 조정기구 등), 2. 인센티브 체계 설계, 3. 토큰 발행 및 분배 매커니즘의 기준

4세대 : 블록체인 생태계가 서로 연결되고, 새로운 공급망 구축으로 새로운 서비스를 제공

Web 3.0 은 중개자 없이 토큰화된 블록체인 경제안에서 참여자들 간의 상호 작용을 가능하게 만든다. 우리 스스로가 스마트 컨트랙트를 개발하여 토큰을 발행하고 인터넷 기반의 상거래를 할 수 있는 그러한 토큰 경제 시대를 맞이하고 있다.

스팀잇, Second Earth 코인, KOK 코인

폴카닷 : 서로 다른 블록체인 간 데이터 전송을 허용하고 하나의 네트워크 내에서 여러개의 체인을 지원.

4부. 블록체인과 삼면시장

블록체인 기반 비즈니스 모델 : 기업이 아니라 참여자 모두가 목표가 된다.

BaaS : Blockchain as a Service : 블록체인 개발 및 구축을 쉽고 빠르게 할 수 있도록 필요한 기능을 인터넷으로 제공하는 블록체인 클라우드 서비스 : IBM, 아마존, 오라클 등

삼면시장 : 탈중앙화된 양면시장 + Crypto-Finance Side

Defi : 체인링크, 테라, 컴파운드, OUSD

삼면시장의 공유경제 출현 : 블록체인 기술과 경제원리를 토대로 기업과 기관이 주인공이 아니고 참여자인 대중이 주인공이 되는 것을 의미

플랫폼 기반의 중앙화된 공유경제는 결과적으로 분배의 불평등과 독점의 형태를 만들어 부정적인 외부효과를 양산

오리진 프로토콜 : 이더리움 블록체인 및 IPFS를 사용

리워드 OGN 코인

5부. 블록체인과 데이터 경제

데이터 오라클 (Oracle) 문제 : 외부 오프체인 데이터가 블록체인 내부의 온체인 데이터와 상호 작용하기 위해서는 이런 환경을 만들어 줄 수 있는 중간자가 필요. 현실세계와 블록체인 중간에서 데이터를 블록체인 안에 넣어줄 수 있는 역할을 데이터 오라클이라고 정의.

블록체인 관련 책 리뷰 : 블록체인 경제 (정희연 저)

이 책은 블록체인의 경제적인 부분과 기술적인 부분을 모두 총괄하는

지금까지 읽은 블록체인 도서 중에서 가장 범위가 넓은 책이다.

수박 겉핥기식이 아니어서

즉, IT 부분이 보다 깊게 들어가서 인지

읽다가 중간에 포커스를 잃기를 반복했었다.

이 책에는 저자만의 생각이 강하게 묻어 나오는 부분도 많이 있어서

이 부분은 fact 위주로 가져가고 싶었던 나에게는 부분 부분 skip 하기도 하였다.

0. 서문, 추천사

최초 컴퓨터 : 미국 애니악 (1946년)

한국에 최초 컴퓨터 : 경제기획원 IBM 1401 (1967년)

여전히 노동은 신성하지만,

육체노동 뿐만 아니라 감정노동이나 지적노동도 신성

잡지 : 블록체인투데이, 블록체인어스

1부. 디지털 경제와 블록체인 경제

블록체인 스타트업 : DApp 만드는 기업, 블록체인 기술을 발굴하려는 플랫폼 기업, 자체 메인넷을 개발해 이를 타사에 빌려주는 인프라 기업

인터넷 경제 : 정보가 최대한의 부가가치를 창출하는 새로운 경제 구조

블록체인 경제 : 18세기 중반 산업혁명, 19세기 후반 대량생산 체제, 20세기 후반 최첨단 컴퓨터, 2000년대 후반 블록체인과 암호화폐로 인한 탈중앙화된 새로운 경제 시스템

2008년 10월 31일 사토시 논문 -> 2009년 1월 프로그램 소스코드로 구현

기존의 중앙 중개기관에 의존적이었던 거래방식에서 벗어나 개인간의 직접적인 온라인 거래 및 지불을 가능케 하는 비트코인이라는 화폐와 함께 등장한 혁신적인 기술

블록체인 상에서 이루어지는 참여자들의 활동

토큰 이코노미 = 암호화폐 중심의 IT 생태계

비트코인의 탄생 : 이중 지불(double-spending)을 막을 수 있는 분산원장 기술

최초 ICO 방식 : 2018년 비탈릭 부테린이 백서를 공개하면서 비트코인을 받아 개발에 필요한 자금의 확보

IEO (Initial Exchange Offering) : MVP (Minimum Visible Product)를 개발한 후 자금을 유치하기 때문에 거래소 상장 전에 Private Sale을 통해 자금을 확보하는 방식이다.

STO (Security Token Offering) : 토큰을 발행하는 기업자산에 대한 소유권을 의미.

STO 로 얻는 토큰은 토큰 발행 기업의 이윤 일부를 배당받거나 경영권 일부를 소유 가능

블록체인 개념 (IBM) : 비즈니스 네트워크의 참여자들이 가지고 있는 자산을 스마트 컨트랙트를 기반으로 참여자들의 거래를 투명하게 공유하는 기술

이어서... 

2부. 디지털 자산, 어떻게 미래를 바꿀것인가.

테슬라와 일론 머스크가 바라보는 

디지털 자산의 가능성

변방에서 주류로, 코인베이스의 상장.

코인베이스 상장 이후 

미국 디지털 자산 거래소 최초로

크라켄이 은행업 라이선스를 취득

2020.11월 기준으로 

비트코인 공급량의 약 60% 가 1년 이상 

이동하지 않음.

비트코인 현물 ETF 시도 중.

카카오제국의 완성, 클레이튼

2018.3월 블록체인 자회사를 설립해 

자체 블록체인 네트워크인 클레이튼을 출시하고

디지털 자산인 클레이 Klay 를 발행.

- 그라운드X 를 통해 메인넷(독립 블록체인 네트워크)으로

클레이튼 출시.

- 2021. 상반기 기준 70개가 넘는 디앱들이

클레이튼을 통해 개발되고, 

디파이, NFT 등에 활용.

- 메인넷 개발의 의미 : 블록체인 기술을 보유함으로써 

자신만의 독자적인 네트워크를 구축한다는 의미.

- 블록생성 시간이 1초로 다른 퍼블릭 보다 빠름. 

- 프라이빗도 제공. 2020.12월 신한은행이 닥터론을 

클레이튼 네트워크에서 구현.

- 클레이 100억개 발행. 

2021.5월 유통량 24억개. 

- 클레이튼은 2020.11월 디파이 전용 플랫폼인 

클레이스왑 KLAYswap 을 출시,

2021.5월에는 NFT 마켓인 

크래프터 스페이스 KrafterSpace 를 베타 버전으로 출시.

- 2020.6월에 카카오톡 내에 

디지털 자산 전용 지갑 서비스인 

클립 Klip 을 선보임.

- 클레이튼은 한국의 이더리움으로 불리기도 한다.

네이버도 자회사인 일본 법인인 

라인을 통해 블록체인 전문회사를 설립하고

2018.10월에 라인 블록체인을 공개하며

자체 디지털 자산인 링크 LINK 를 발행.

- 언블락 : 2018.4월 설립된 라인의 블록체인 자회사. 리서치, 투자 등

- 언체인 : 2081.6월 설립. 자체 디지털 자산인 링크를 기반으로

다양한 디앱 플랫폼을 구축.

- 링크 : 라인이 독자적으로 자체 발행한 디지털 자산

- 라인이 운영하는 거래소 : 글로벌 - 비트프론트, 일본 - 비트맥스

- 라인 블록체인은 프라이빗 형태로 운영, 결과물은 3개 디앱에 불과.

그러나 완성도 높은 일종의 킬러 디앱 전선을 구축하는 것이 목표.

* 클레이튼은 카카오와 따로 또 같이 전략을 구사하는 반면에

라인 블록체인은 라인 메신저 중심의 전략을 추진 중.

페이스북

- 리브라 발표 이후 많은 비판.

- 2020.12월 디엠으로 이름을 바꾸며 새로운 디지털 자산의 출시를 계획 중.

- 디엠 개발 목적 : 전세계인의 안전하고 쉬운 결제 플랫폼

- 기존의 리브라가 달러, 유로, 엔화 등 주요 통화를 묶어서 리브라만으로 전세계 어디서 

결제가 가능한 단일 통화를 지향

- 디엠은 국가별 화폐만 연동.

페이코인

- 해외에서 페이팔이 디지털 자산 결제 플랫폼의 신호탄을 쏘았다면,

한국에서는 페이코인이 그 자리 차지.

씨파이

Centralized Finance

중앙화된 금융시스템

디파이와 반대되는 개념으로 탈중앙화된 금융시스템을 

재중앙화한 것으로 이해하면 된다.

씨파이는 디파이를 기본으로 하되

법정화폐와 교환, 연계돼 있는 금융서비스라는 점에서 차이.

- 대표적인 씨파이 : 디지털 자산 거래소, 커스터디, 장외거래 기업 등.

씨파이는 법정화폐를 기반으로 전통 금융과 직접 연결된다는 점에서 디지털 자산시장에

파급력이 크다. 

케이뱅크 - 업비트의 커스터디

제목 : 디지털 자산이 온다 (정구태 지음)

이어서...

2021.8월 디파이 시장 규모는 136조원.

국내 대표 디파이 플랫폼 클레이스왑 KlaySwap 은 2조원 예치.

사람들이 디파이하는 이유 : 투자수익의 극대화

전세계 가장 많이 사용되는 디파이 플랫폼 : 유니스왑

이더리움 네트워크에서 이더와 ERC-20 간에 자동 교환거래를 위해 설계된

자동마켓메이커, AMM 을 통해 운영

이더리움 기반 디파이 활성화 지갑 수는 300만개이며

이중 유니스왑 사용자의 지갑이 235만개

이더리움 전체 거래수수료의 30%가 유니스왑에서 발생.

지갑 만들고 유니스왑 플랫폼에 연결 이후 상품 선택

(* 개인적 궁금증 : 플랫폼과 프로토콜의 차이는 무엇일까?)

유동성풀 (LP)에 예치하는 방법.

상위 10개 예치금 순위 디파이 :

메이커다오, 에이브, 컴파운드, 유니스왑, 커브, 스시, 인스타디앱, 리퀴티, 폴리곤, 이언

ICO 의 폐해를 막고 

자금 조달의 새로운 대안으로 떠오른 것이

증권형 토큰 공개 STO

- 증권발행형과 자산유동화형으로 구분 (depending on 어떤 종류의 실물자산이 연동)

- 증권발행형 STO 는 자본시장법에 따라 규정된 금융투자상품 출시를 위한 TO

- 국내에서는 2017년 ICO 금지 이후 증권발행형 STO 는 논의되고 있지 않음

- 일본에서는 2020.4월 STO 협회 만들었음.

- 자산유동화형 STO : 부동산, 미술품, 음원 등의 자산유동화를 위한 디지털 자산 발행을 의미

- 자산의 유동호나 자산 소유의 분산을 위해 사용

- ABS 와 가장 큰 차이점 : 자산유동화형 STO 는 블록체인에 기반하고 있다는 사실

- 미국 SEC 는 2020.11월에 증권발행형 STO 투자 유치가능금액을 7,500만달러로 상향 조정 (from 5천만달러)

- 국내 자산유동화형 STO 공모 최초 도입 : 카사코리아 Digital ABS - 금융위 금융혁신지원 특별법

- 다만, 댑스는 완벽한 의미에서 STO는 아님. 카사코리아 플랫폼 내에서만 거래할 수 있는 제한때문.

주식토큰 가능 : 액면분할, 배당금 수령 가능하나 의결권 행사 불가능. 바이낸스, FTX 등

- STO 는 그 자체가 디지털 자산이지만, 

주식토큰은 기초 주식을 기반으로 해서 만들어진것이 차이점.

2018년 카카오는 자회사를 통해 

디지털 자산 플랫폼인 클레이튼 출시.

이를 통해 독자적 블록체인 생태계 구축 시도. 

클레이튼 지갑 or 카카오톡의 지갑 서비스인 클립 Klip.

국내 주요 미술품 공동구매 플랫폼 : 테사, 아트투게더, 아트앤가이드

NFT vs. FT

NFT 는 ERC-721 상에서, FT 는 ERC-20 상에서.

NFT 가 기술적으로 원본증명서 역할을 할 수는 있지만,

이것이 법적으로 소유를 증명한다는 의미는 아니다.

저작권법 공증 등의 문제로 인해 독점적인 사용은 

어려울 수 있다.

소유권 증명이라는 NFT 기술과

저작권이라는 법 사이에 괴리가 생길 수 있다.

CBDC

2019.1월 한국은행은 중앙은행 디지털화폐라는 이름의 보고서 발행.

연구하기 위한 목적으로.

CBDC 는 전자형태로 발행되며 중앙은행에 대한

직접적인 청구권을 갖는다는 점에서 법정화폐.

CBDC vs. 스테이블코인

CBDC 는 법정화폐라서 모든 가맹점에서 반드시 받아줘야 하지만,

스테이블 코인은 다른 디지털 자산을 매매하는 

용도로만 사용되고 있다.

다른 코인은 CBDC 와는 직접 경쟁하지는 않을 가능성이 크다.

각기 다양한 목적성과 활용성을 보유하고 있기 때문.

중국은 CBDC 발행에 가장 적극적.

명칭을 DCEP. Digital Currency Electronic Payment 로 차별화.

중국 인민은행의 디지털 위안화가 빠른 속도 도입 가능 이유는

전자결제시장이 발달했기 때문.

CBDC 탄생의 의미.

디지털화폐를 통한 통화 주도권 확보 경쟁.

제목 : 디지털 자산이 온다 (정구태 지음)

이 책은 블록체인 트랜드의 공저인 정구태의 단독 저자 책이다. 

블록체인 트랜드가 약간은 자료 중심 또는 theoretical 한 느낌이 있었다면

이 책은 핵심과 실무만 속사포로 다 짋고 가는 스피디한 묘미가 있어 좋았다.

블록체인을 계속 공부하고 지평을 넓힐 때 

새로운 개념이나 생태계 또는 법률 등을 아주 깊지는 않아도 넓게 접할 기회가

충분치 않았는데

이 책은 그런 정보를 주고 있어서 좋다. 

너무 따분하게 하나의 챕터를 정리하려고 

이 데이타 저 데이타를 끌어모아

페이지를 두껍게 하지 않아서 좋다. 

그렇게 되면 너무 지루하다.

어느 정도만 가르쳐주면 

이쪽은 자기가 실제로 해보면서 

알아가는게 빠르고 

실제 그렇게 해야 알수 있기 때문이다. 

책 내용을 조금 살펴보면

< 1부 >

2020.3월 발표한 특정 금융거래정보의 보고 및 이용 등에 관한 법률 (특정금융정보법)에서 가상자산이라 명명.

비트코인. 디지털 금.

- 2009.1월 비트코인의 창시자 사토시 나카모토가 비트코인의 제네시스 블록을 생성

비트코인은 초창기에 결제 시스템 측면만을 강조해서 바라보아 문제. 

S&P 는 희소성을 가진다는 점과

전통 금융시장의 영향을 덜 받으며 공급량을 조절하기 어렵다는 점에서 금과 유사하다고 설명.

이미 제2의, 제3의 비트코인을 만들어내기는 불가능.

2021.2월 기준 비트코인의 시총은 전 세계 금 유통량의 7.5% 수준에 불과

이더리움. 디지털 플랫폼.

디지털 자산으로서 교환, 전송 기능뿐만 아니라

프로그램 실행을 위한 스마트 계약 기능이 추가되어 비트코인 2.0 으로 불린다.

이더리움은 플랫폼이고 이더 ETH 는 디지털 자산이다.

이더리움이 디지털 자산 생태계에서 중요한 이유는 

스마트 계약 기능 때문.

디앱. 블록체인으로 만들어져 안드로이드의 애플리케이션과 같은 역할을 수행

디앱레이더에 따르면 2017년 1,000개 -> 2021.5월 9,000개

ERC = Ethereum Request for Comment 

이더리움 기능을 위한 표준 규약

시총 상위 중 이더리움 기반(ERC-20)으로 만들어진 코인 : BTS, ADA, ZRX, EOS

디파이 가능하게 함.

ERC-721 : 고유성을 가지는 토큰에 사용되는 표준 규약 

ERC-721 로 생겨난 것이 NFT

2021.6월 기준 알트코인 시총은 1조달러. 하루 거래량 1700억달러 (150조원)

디파이. 탈중앙화 금융. 

ING 은행 왈. 비트코인보다 디파이가 은행에 더 큰 영향을 미칠 수 있다. (2021.4월)

오픈소스코드를 기반으로 작동.

예치자산 : 2021년초 7억달러 -> 2021.5월 1,213억달러 (136조원)

디파이의 80%는 현재 이더리움 기반. 스마트 계약 때문.

절대 번복할 수 없는 약속을 온라인으로 코딩한것. 

디파이를 금융서비스로 부를 수 있는 이유.

디지털 자산을 근간으로 하고 있지만,

예치, 대출 외에도 선물, 옵션, 파생상품 등으로 범위 확대 가능. 

디파이의 지향점 : 시중은행의 업무, 나아가 금융시스템을

완전히 대체하는 것.

전통 금융 vs. 핀테크 vs. 디파이 비교 분석함.

디파이 분야 : 렌딩, DEX, 자산운용, 파생상품, 결제

렌딩이 47%, DEX 가 36% 등

1) 렌딩 대표예 : MakerDao (= 스테이블 코인인 DAI +담보대출수수료로 사용하는 MKR 토큰)

- 주택담보와 유사. 1 ETH 를 맡기면 100다이(달러) 대출을 받고 MKR 로 이자(수수료) 지불 개념

여기서 유동성 공급자는 이자를 얻음. Yield Farming.

자산을 동결하고 해당플랫폼에 유동성 공급하고 이자를 얻음.

2) DEX : 중개인을 배제하고 개인 간에 디지털 자산을 교환하는 플랫폼

예 : 유니스왑, Kyber Networks 등

- 2020년부터 거래량이 증가하고 있으나 아직 중앙화 거래소에 비해 낮은 유동성과 느린 거래 체결 속도가 문제.

3) 자산관리 : 지갑 전문 회사인 메타마스크, MyEther Wallet 등 포함.

4) 스테이킹 : 위임하여 운영 및 검증에 기여하여 보상 

(vs. 이자농사는 디파이 운영에 참여하여 보상. 스테이킹은 블록체인 네트워크의 안정에 기여해서 보상.)

5) 파생상품 : 레버리지, 마진 거래, 인버스 등.